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市场人士热议期货行业高质量发展:持续提升衍生品综合服务能力

来源:中国网  时间:2023-03-31 08:34  编辑:樊华   阅读量:4077   

“找准期货市场服务中国式现代化的结合点和切入点,持续打造和提升‘场内+场外、国内+国际’相融合的衍生品综合服务能力,是期货公司服务实体经济的主要抓手。”面对新阶段如何不负行业重托这一历史课题,不少期货公司负责人做出了上述回答。

2022年8月1日,《中华人民共和国期货和衍生品法》正式施行;2023年3月24日,修订后的《期货公司监督管理办法》开始向社会公开征求意见……一系列法律法规相继颁布实施,标志着期货市场发展进入新的阶段,越来越多实体企业参与期货市场进行风险管理,期货市场的广度深度不断拓展。作为行业中坚力量,期货公司下一步的发展定位备受关注。

经营范围拓宽 获得业务增量

记者了解到,长期以来,期货公司业务单一,过度依赖期货经纪业务,导致行业低水平恶性竞争,严重“内卷”,发展质量不高,行业整体盈利能力不强,从业人员数量几无增长。值得关注的是,《办法》将助力期货公司获得业务增量。一方面,放开期货自营、期货保证金融资等新业务,有助于提升期货公司的专业能力,盘活期货公司自有资金,提升公司的盈利水平,进而增强服务国家战略和实体经济的能力,直接成为期货公司新的利润增长点。另一方面,衍生品交易、做市交易从风险管理子公司回归期货公司母体,能够融合母子公司的专业人才、创新业务等资源,极大提高业务拓展效率,增加业务机会,扩大业务规模,打破多年来期货公司由于业务单一,只能依靠经纪业务来增加收入的僵局。

在对期货行业带来的影响层面,中泰期货股份有限公司总经理刘庆斌告诉记者,《办法》赋予期货公司更宽广的业务经营范围,将有助于推动整个期货行业加快突破发展瓶颈,改变过度依赖传统经纪业务、业务服务模式较为单一、同质化竞争严重、总体规模实力偏弱的局面,增强期货公司服务实体经济的综合实力,推动期货公司向期货和衍生品综合服务商转型,进一步提升期货公司在金融机构体系中的作用和影响力。尤其是放开期货公司自营业务,利用期货公司自有资金进行对冲,能够更好服务产业客户、服务实体经济。同时,将促进期货公司探索期货与现货结合、商品与金融结合、场内与场外结合、境内与境外结合的商业模式,从而提升期货公司投研能力和资产配置能力,也将拓宽期货公司服务实体经济的广度和深度。

“《办法》为期货行业大发展拉开了序幕,将进一步延伸行业链条、增强行业韧性,形成更加多元创新、竞争融合、百花齐放的行业生态,提升行业整体的发展内涵与质量水平。未来,期货公司将摆脱对单一手续费的依赖,唯有苦练内功,提升专业能力,才能被客户所认同,才能在行业变革的大潮中获得长足发展。”南华期货股份有限公司董事长罗旭峰表示。

抓紧补足短板 奠定厚实基础

记者在采访中了解到,经过三十多年的发展,期货行业在发挥市场功能、服务实体经济方面取得了积极成果,但我国期货市场尚有巨大的发展空间,现阶段,距实体经济对期货服务多元化、专业化、个性化的现实需求方面仍有差距。同时,随着我国不断深化改革和扩大对外开放,经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,期货市场功能的更好发挥,依赖于成熟的市场参与者,投资者教育和行业人才培养急需创新推进。

浙商期货董事长胡军向记者透露,她在浙商期货组织的实务调研中发现,期货市场发挥服务实体经济作用时,确实存在一些未覆盖到的领域。企业在参与期货套期保值时,除了对期货市场的认知不到位、缺乏相关专业人才储备外,主要问题集中在缺乏对专业套期保值方案的设计和实施能力上。例如,难以确定套保风险敞口,缺乏实时的专业行情判断能力,缺乏套期保值择时建仓或平仓的判断能力,缺乏对更多衍生品工具的使用能力,缺乏对套期保值实施前后的风险压力测试能力等。数字化有望成为解决这些问题的重要抓手,可以通过开发数智化的风险管理系统来解决以上问题。这也是浙商期货近两年以及未来的重点发展方向之一。

五矿期货党委书记、董事长杨宝宁认为,目前期货市场投资者结构有待提升,在大力培育产业客户的同时,需着力解决大型集团产业链有效参与期现市场建设的问题,以现货市场供需角度为基础,从市场参与者、交易规模、交易平台等角度,构建一个健康、有效的期现市场,提升国内大宗商品定价权,为粮食、能源、金属矿产等国家战略性资源供应链安全贡献期货力量。同时,要进一步加强期现市场全流程标准化,这对期现市场建设、提升大宗商品定价能力非常重要。

此外,行业数字化转型将成为未来核心竞争力之一。杨宝宁表示,一方面,利用好大数据可以帮助行业实施精准获客和精准营销战略,有助于行业优化管理战略水平和提升业务发展能力;另一方面,通过大数据应用实现穿透式监管,不仅助力期货经营机构风险管控,也可以赋能客户风险管理和经营发展。

挖掘资源禀赋 提升服务能力

业内人士表示,未来对于期货公司来说,需要充分挖掘自身的资源禀赋,围绕服务实体经济,践行“保供稳价”,在提升国家重要资源产业链和供应链稳定性上发挥自身力量,尤其是要做到期货与期权、场内与场外、期货与现货、业务与服务四个“两手抓”。

一是不断丰富服务实体经济的工具,要打造优质的综合服务能力,通过深度挖掘客户的需求,利用跨市、跨期等多样的套期保值工具,以及基差定价、虚拟库存、场外衍生品等对冲价格波动风险。

二是作为大宗商品专业的经营机构,商品市场的研究能力是期货公司生存的基本。

“期货公司要依托自身的资源禀赋,聚焦特色化品种,建立覆盖全球范围的研究分析体系,全面提升研究能力,以精深的投研体系服务公司发展。”杨宝宁表示。

胡军建议,提升自身研究与服务的综合能力,为实体经济保驾护航,为乡村振兴添砖加瓦。期货公司应当致力于为企业提供定制化、多样化的风险管理服务,促进大型产业链企业、上市公司开展套期保值业务,服务小微企业建立风险管理体系,优化“保险+期货”模式,提高农户保障水平,真正做到期货赋能实体经济。

第三,充分发挥大型集团内实业与金融的协同,服务大型集团实体企业。针对各大型全牌照集团公司,特别是拥有丰富的产业资源和金融牌照的集团公司,应从制度建设方面,鼓励发挥集团内资源协同,围绕集团内核心实体企业,整合上下游客户,深入产业供应链,提供期货及衍生品风险管理服务,提高产业链的稳定性和竞争力。

“就五矿期货而言,公司要通过发挥连接期货市场和现货市场的重要桥梁和纽带作用,助力集团公司完成从‘战术性应用’到‘战略性应用’的转变,助力集团产业链能级提升、提高产业链影响力,助力凝聚产业链合力、增强资源掌控力和物流掌控力,实现保障供应链稳定和安全的战略目标。”杨宝宁说。

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