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4月份规上工业利润下降18.2%降幅收窄但需关注企业账期延长问题

来源:证券之星  时间:2023-05-28 09:20  编辑:叶子琪   阅读量:7205   

5月27日,国家统计局发布数据显示,1-4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元,同比下降20.6%。其中,4月份规模以上工业企业利润同比下降18.2%,降幅较3月份收窄1.0个百分点,连续两个月收窄。

分三大门类看,1-4月份,采矿业实现利润总额4752.4亿元,同比下降12.3%;制造业实现利润总额13723.7亿元,下降27.0%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1852.7亿元,增长34.1%。

国家统计局工业司统计师孙晓分析,在41个工业大类行业中,有23个行业利润增速较3月份加快或降幅收窄、由降转增,占56.1%。受新动能产业发展较好、同期基数较低等因素作用,装备制造业利润普遍回升,同比大幅增长29.8%,实现由降转增,拉动规模以上工业利润增长6.4个百分点,是拉动作用最大的行业板块。其中,汽车行业因同期基数较低,利润大幅增长20.4倍,增速较3月份显著加快;电气机械行业受光伏设备等产品带动,利润增长37.5%,增速加快26.2个百分点;通用设备行业受产业链恢复带动,利润增长63.7%,增速明显加快。

财信研究院副院长伍超明告诉21世纪经济报道,低基数是支撑当前利润降幅收窄的主因。2022年4月份规上工业利润增速较上月大幅回落20个百分点以上,对今年4月份工业利润回升形成最主要支撑。剔除基数后的2022-2023年两年平均增速,4月份较3月份回落10个百分点以上,企业经营仍面临较多困难。

孙晓指出,目前少数行业下拉工业利润增速明显,受产品价格降幅较大等因素影响,4月份化工、煤炭采选行业利润分别下降63.1%、35.7%,合计下拉规上工业利润增速14.3个百分点。

不过,黑色金属冶炼和压延加工业在4月摆脱了一季度出现的亏损势头,从一季度累计亏损48.4亿元转为1-4月累计盈利3.9亿元。

伍超明表示,目前上中下游利润结构总体更均衡,一方面与上中下游价格分化持续缓解密切相关,上游行业价格明显回落更多,对其利润形成较大拖累;另一方面随着国内疫情快速过峰,此前“外强内弱”、“服务业弱于工业”的格局将逐渐逆转,加上政策加大对薄弱环节的支持力度,中下游利润占比向均衡水平回归存在有利条件,但目前消费品制造业利润恢复偏慢短板较为明显,仍待政策加力。

此外,截至4月份,工业企业产成品存货6.13万亿元,同比增长5.9%。产成品存货周转天数为20.8天,同比增加1.3天。

“工业企业仍处于去库存周期,本轮去库存周期或较以往更长一些。”伍超明表示,根据历史经验,PPI增速与工业企业库存增速高度相关,一般前者略领先后者,预计未来数月PPI增速大概率继续回落,推动企业延续去库存周期,同时受国内需求仍显不足、海外需求放缓压力加大等因素拖累,当前工业企业库销比仍处于偏高位置,且较上月还有所回升,意味着企业继续去库存的意愿仍偏强,本轮库存周期或被拉长。

值得注意的是,在需求不振、存货周期延长的背景下,企业应收账款周期也再度延长。截至4月末,规模以上工业企业应收账款21.94万亿元,同比增长12.6%;应收账款平均回收期为63.1天,同比增加6.4天。

华泰资产首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事王军告诉21世纪经济报道,目前工业企业应收账款平均回收期远高于历史同期,已经到达了疫情最严重的2020年3月的同期水平(63.1天)。这既与疫情以来的宏观大环境导致上下游企业普遍经营较差、现金流较差有关,也与部分主体的主观行为有关,建议有关部门加紧将提振民营经济的政策落到实处。

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