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舜宇光学科技净利预减25亿股价腰斩车载及AR/VR业务未成气候亟待突围

来源:金融界  时间:2023-02-14 23:32  编辑:沐瑶   阅读量:6969   

千亿巨头舜宇光学科技业绩突变。

2月12日晚间,舜宇光学科技在港交所发布业绩预告,2022年度,公司预计盈利约22.45亿元至24.94亿元,同比减少超24.94亿元,降幅达50%至55%。

在全球消费电子行业寒潮中,舜宇光学科技也未能独善其身。针对2022年度经营业绩,舜宇光学科技解释称,智能手机市场需求疲软,公司手机镜头及手机摄像模组的出货量下滑。

2023年,舜宇光学科技的经营业绩是否会打翻身仗?业内分析人士称,消费电子市场需求尚未见回暖迹象,想靠这一业务翻身,恐怕有难度。

舜宇光学科技是全球领先的综合光学零件及产品制造商,主要产品为镜头、手机摄像模组、光电模组以及光学仪器,覆盖手机行业、汽车行业、AR/VR行业等八大行业。

不过,从2022年上半年的业绩数据看,公司收入主要来自手机行业,车载业务及AR/VR尚未形成气候,短期内恐怕难挑大梁。

二级市场上,舜宇光学科技的股价走势也不好看。2021年2月,公司股价超过200港元/股,今年2月13日股价为99.20港元/股,累计跌幅超过50%。

行业低迷致业绩剧降

覆巢之下安有完卵,消费电子寒潮之下,行业龙头舜宇光学科技也不能独善其身。

根据最新业绩预告,2022年度,舜宇光学科技预计实现归属于母公司股东的净利润为22.45亿元至24.94亿元,与上年经审计的净利润49.88亿元相比,将减少27.43亿元至24.94亿元,同比减少幅度为50%至55%。

对此,舜宇光学科技解释称,经营业绩大幅下滑主要有两个方面因素。一方面是经营业务,受疫情反复、地区冲突、欧美通货膨胀、全球经济不确定性等因素影响,智能手机市场疲软,以及智能手机摄像头呈现降规降配趋势,导致公司手机镜头及手机摄像模组的出货量同比下降,且加大了平均售价及毛利率压力。另一方面,2018年1月23日,公司发行6亿美元的债券,2022年度产生未变现外汇亏损约3.53亿元。

全年业绩下滑,市场已有预期,只是下滑幅度超出预期。

2022年半年报显示,前六个月,舜宇光学科技实现营业收入170.20亿元,同比下降14.33%,净利润为13.358亿元、扣除非经常性损益的净利润为10.21亿元,同比分别下降49.48%、58.75%。

智能手机业务是舜宇光学科技的核心业务,至少在目前,该业务是公司整体收入重要支撑。

2022年半年报数据显示,智能手机业务收入占比从过去的超八成下降到75%。去年上半年,公司智能手机业务实现营业收入127.56亿元,同比下降19.5%。

根据Counterpoint数据,2022年第四季度,全球智能手机出货量3.015亿部,环比下降0.7%,同比下降15.4%,行业周期性下降迹象明显。从全年来看,2022年全球出货量下降12%,达12亿部,创下自2013年以来的最差年度业绩。全球智能手机营业收入下降9%至4090亿美元,同样也是自2017年以来的最低水平。

2022年,舜宇光学科技的经营业绩也是2019年以来的首次下降。2019年至2021年,公司实现的净利润分别为39.91亿元、48.72亿元、49.88亿元,同比增长60.24%、22.06%、2.39%,尽管同比增速在下降,但保持了持续增长势头。2022年的净利润为近四年来的首次下降。

营收下降期间费用不减

在行业寒潮之际,作为行业龙头,舜宇光学科技该如何突围?

今年1月,舜宇光学科技的手机业务仍然低于预期。数据显示,1月份,公司手机镜头出货量6667.3万件,环比下降7.9%,同比下降49.3%;手机摄像模组出货量4072万件,虽然环比增加10.3%,但同比下降18.6%。舜宇光学科技称,智能手机市场需求仍然疲软。

有券商研报表示,一季度为需求淡季,1—2月一般少有新机发布,因此客户新机备货需求低。现阶段终端厂商整体仍处于去库存阶段,叠加一季度消费电子淡季,手机摄像模组和镜头整体需求表现将会承压。

舜宇光学科技创立于1984年,2007年6月在香港联交所主板上市。公司称,其始终聚焦于光学产品领域,致力于打造驰誉全球的光电企业。三十多年来,公司以每十年10倍以上的速度增长,2020年跻身中国企业500强。

公司主要产品包括三大类:一是光学零组件,主要包括玻璃/塑料镜片、平面产品、手机镜头、车载镜头、安防监控镜头及其他各种镜头;二是光电产品,主要包括手机摄像模组、3D光电模组、车载模组及其他光电模组;三是光学仪器,主要包括显微镜及智能检测设备等。目前,公司已经形成了手机行业、汽车行业、安防行业、显微仪器行业、机器人行业、AR/VR行业、工业检测行业、医疗检测行业八大事业板块。

去年下半年,6—10月,公司车载镜头出货保持环比增长,但在11月开始环比下降5.3%,12月环比跌幅进一步扩大至33.6%。

去年12月,国内新能源乘用车零售销量达到64万辆,同比增长35.1%。舜宇光学科技车载镜头出货量与终端汽车销量不匹配。

随着元宇宙概念的兴起,AR/VR领域站上了风口。舜宇光学科技已经完成AR光机投影镜头的研发,新一代VR空间定位镜头和VRpancake模块也已实现量产。市场预测,AR/VR业务将成为舜宇光学科技业绩增长点。

目前,这一业务尚未形成气候,需要继续培育。2022年上半年,公司AR/VR实现收入6.6亿元,占比不足4%,同比增长约10%。

从费用端看,公司新业务也需要开拓。2022年上半年,在营业收入同比下降的情况下,公司销售费用、管理费用分别为1.63亿元、4.38亿元,较上年同期均有所增长。

舜宇光学科技能靠什么实现净利润反转,值得关注。

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