中金公司点评5月PMI数据：供应链疏通促反弹

CICC认为，5月份制造业PMI上升2.2个百分点，至49.6%，高于路透社的预测中值。供应链疏通，分项最大的改善是供应商的交货期，带动了生产和原材料库存的改善，缓解了价格压力。受疫情影响严重的汽车产业链有了很大改善。服务业改善程度较低，但基建和房地产分化。需要注意的是，PMI虽较上月有较大改善，但仍处于收缩区间，表明经济活动尚未回到正常水平，而企业预期只是略有改善。因此，稳定经济市场的一系列政策仍需尽快实施。

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